Comentario Enero 2012
AMPSA – COMENTARIO ENERO 2012.
Diciembre.
Precio Máximo $1,751.00 / Onza €41.741/Kg.
Precio Mínimo $1,534.50 / Onza €38.334/Kg.
Precio Medio $1,652.73/ Onza €40.266/Kg.
2011
Precio Máximo $1,896.50 / Onza €43.706/Kg.
Precio Mínimo $1,316.00 / Onza €30.794/Kg.
Precio Medio $1,573.16 / Onza €36.363/Kg.
Por undécimo año consecutivo el precio del oro ha subido. En el caso de 2011 la subida fue 11.6% mientras el promedio de los últimos once años ha sido 17.8%.
Obviamente una prolongación de la turbulencia económica, especialmente en la eurozona, es el principal motivo por la continuación de la tendencia alcista del precio de oro, pero hay que destacar otros factores influyentes: por ejemplo la política de los bancos centrales de algunos países emergentes de mantener su programa de diversificación de parte de sus reservas a favor del oro y también las tensiones geopolíticas durante 2011 en varios países árabes en la zona del Medio Oriente y el Norte de África entre otros.
En resumen, una combinación de ingredientes suficientemente complicados para justificar que el inversor busque refugio en el oro en volúmenes cada vez más importantes tal como está demostrado por el volumen de oro bajo gestión de los fondos ETF.
Ahora la pregunta es ¿qué va a ocurrir en 2012? Y como siempre en estas fechas del año, hacemos referencia a las previsiones de los expertos en el mercado del oro y la respuesta parece ser igual al los años anteriores – más de lo mismo. El London Bullion Market Association ha publicado el resultado de su sondeo anual del cual el promedio de las previsiones de unos 26 analistas del mercado nos da un precio medio de $1,766/onza para el oro en 2012. Además, varios bancos han publicado sus previsiones para el precio del oro este año y parece haber un consenso general de que el precio del oro oscilará dentro de una banda de $1,400/onza a $2,000/onza.
Detrás de estas previsiones hay una combinación de factores económicos y políticos que están tomando en cuenta dichos analistas y que no son novedades. Por supuesto las dificultades experimentadas en la eurozona en cuanto a reducir la deuda soberana y solucionar al problema de iliquidez en el sector financiero siguen siendo los problemas más importantes para las autoridades en la CEE y el BCE. Pero todavía requieren un esfuerzo totalmente coordinado por parte de los líderes de los países miembros de la UE para poder resolverlo y mientras no haya solución la especulación continuará. Además, la inestabilidad política en el Medio Oriente, y especialmente en Irán, será otro factor. Por otra parte, en los EE.UU. celebrarán elecciones presidenciales en 2012 y es difícil imaginar grandes cambios en su política económica y algunos que urgen, como la reducción del déficit presupuestario.
A nivel microeconómico está previsto que la política de diversificar las reservas a favor del oro continuará en ciertos países emergentes pero particularmente en China. De hecho hoy en día China es el principal productor minero de oro y también el principal consumidor, y está previsto que el consumo de oro de su sector de joyería seguirá creciendo durante 2012.
En resumen, los expertos apuestan que 2012 será otro año más en el cual el precio del oro subirá, pero igual al año pasado, dicha subida se caracterizará por un elevado nivel de volatilidad.
Timothy Pickford
AMPSA